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无锡亚中石化告诉大家国际油价3-4日下跌

2020-03-14

    在分析人士看来,国际油价在40美元之下,可能是中国大量进口原油建立战略储备的良机。欧佩克+非欧佩克产油国(简称"欧佩克+")减产预期日前出现的变动令这一重要窗口正渐渐打开。


    "囤货"时间窗口有望打开


    上周五,俄罗斯拒绝了欧佩克第178次会议提出的联合减产的建议,原油价格一路狂跌。以纽约原油期货为例,截至3月6日收盘,4月交货的原油期货价格已经跌至41.57美元/桶,跌幅达9.43%,创下2014年以来的大单日跌幅,而其价格在2月初还维持在51美元/桶附近。


    分析人士表示,迫近40美元的原油价格,从历史来看,通常与反周期买入力量相伴出现。一方面作为战略储备物资,被需求国大量"囤入"。另一方面,石油贸易商伺机囤积以博反弹。2015年年初,国际油价跌破50美元之际就出现了瑞士维多、托克等能源公司预定超大型油轮用于海上囤油的案例。


    "中国作为全球第二大原油消费国,一旦原油价格运行到低位,便是适时建立战略储备的重要时间窗口。我们认为,油价在40美元之下时,这个窗口就会渐渐打开。"中大期货副总经理景川对某机构记者表示。


    今年年初海关总署公布的数据显示,2019年中国原油进口首次突破5亿吨,达5.06亿吨,同比增长9.5%。从近几年的进口量看,虽然原油进口量连年增加,基数不断扩大,但年进口量增速同比一直稳定在10%左右。有业内人士测算,油价每下行10美元,中国企业和居民将节省开支1070亿元。


    由于石油兼具商品和金融资产双重属性,受到金融市场变化的诸多影响。从定价方式看,与许多其他大宗基础原材料一样,能源市场价格的形成分两种形式。一种是在期货交易所场内集中定价,如NYMEX美国原油期货、布伦特原油期货和中国原油期货,三者形成的价格据交割品质和流通区域等因素有所差异;另一种则是买卖双方通过一对一方式达成的场外交易价格,具有分散、可协商等特点。


    "从交易成本出发,充分运用期货、期权进行市场定价,应该是不错的选择。当原油价格跌落到预定区域后,可以先行在不同月份买入虚值期权,到期之后如期行权期货合约,而期货合约到期后通过交割或者对冲后在现货市场购入实物原油的方式,这三个阶段完成后,由于可能已经发生变化,运行成本较低,时间较长,有利于战略储备的前期准备工作。"景川表示。


    "相对而言,实物囤货费力又费钱,不如通过期货市场大量买入期权,丰富储备。"有分析人士认为。


    低价可能不会持续太久

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